IRR және NPV
Жобаның құнын және оның болжамды кірісін есептеу үшін капиталды бюджеттеуді жүзеге асыру кезінде екі құрал жиі пайдаланылады. Бұл таза ағымдағы құн (NPV) және ішкі табыстылық нормасы (IRR). Жобаны бағалау кезінде, әдетте, осы екі параметрдің мәні неғұрлым жоғары болса, инвестиция соғұрлым тиімді болады деп болжанады. Екі құрал да белгілі бір жобаға немесе әдетте бір жылдан астам уақыт аралығындағы жобалар сериясына инвестиция салудың жақсы идея екенін көрсету үшін пайдаланылады. Таза келтірілген құн қарапайым адамдар үшін жақсы төмендейді, өйткені ол валюта бірлігінде көрсетіледі және осындай мақсаттар үшін қолайлы әдіс ретінде. Алайда төменде талқыланатын екі параметр арасында көптеген айырмашылықтар бар.
IRR
Инвестициядан түскен табыс тұрғысынан жобаның іске асырылу мүмкіндігін білу үшін фирма оны капиталды бюджеттеу деп аталатын процесс арқылы бағалауы керек және бұл мақсат үшін әдетте қолданылатын құрал IRR деп аталады. Бұл әдіс компанияға жобаға инвестиция жасау күтілетін пайда әкелетінін немесе әкелмейтінін айтады. Бұл пайыздық мөлшерлеме болғандықтан, оның мәні оң болмаса, кез келген компания жобаны жалғастырмауы керек. IRR неғұрлым жоғары болса, жоба соғұрлым қажет болады. Бұл IRR компания болжайтын бірнеше жобаларды бағалау үшін пайдаланылатын параметр екенін білдіреді.
IRR жобаның өсу қарқыны ретінде қабылдануы мүмкін. Бұл тек болжам және нақты табыстылық мөлшерлемелері әртүрлі болуы мүмкін болғанымен, жалпы жобада IRR жоғары болса, бұл компания үшін жоғары өсу мүмкіндігін береді.
NPV
Бұл жобаның рентабельділігін білу үшін есептеуге арналған тағы бір құрал. Бұл қазіргі кез келген компанияның ақша қаражатының түсуі мен шығысының мәндерінің арасындағы айырмашылық. Қарапайым адам үшін NPV бүгінгі күні кез келген жобаның құнын және инфляция мен кейбір басқа факторларды ескере отырып, бірнеше жылдан кейін сол жобаның болжалды құнын айтады. Бұл мән оң болса, жобаны жүзеге асыруға болады, бірақ теріс болса, жобадан бас тартқан дұрыс.
Бұл құрал компания кез келген басқа компанияны сатып алуды немесе басып алуды ойлаған кезде өте пайдалы. Дәл сол себепті NPV жылжымайтын мүлік дилерлеріне, сондай-ақ қор нарығындағы брокерлерге таңдаулы таңдау болып табылады.
IRR және NPV арасындағы айырмашылық
IRR және NPV екеуі де компания үшін бірдей нәрсені жасауға тырысқанымен, екеуінің арасында төмендегідей нәзік айырмашылықтар бар.
NPV валюта бірлігіндегі мәнмен көрсетілгенімен, IRR – пайызбен көрсетілген мөлшерлеме, ол компания жобадан кейінгі жылдардағы пайыздық мәнде қанша алуға болатынын көрсетеді.
NPV қосымша байлықты ескереді, ал IRR қосымша байлықты есептемейді
Егер ақша ағындары өзгеретін болса, NPV пайдалануға болатын кезде IRR әдісін пайдалану мүмкін емес, сондықтан мұндай жағдайларда ол қолайлы
IRR бірдей болжамдарды бергенімен, NPV әдісі әртүрлі жеңілдік мөлшерлемелері қолданылатын жағдайларда әртүрлі нәтижелер жасайды.
Бизнес-менеджерлерге IRR тұжырымдамасы ыңғайлы, ал жалпы жұртшылық үшін NPV түсіну үшін жақсырақ.
