Меншікті және қарыздық бағалы қағаздар
Жаңа бизнес ашуды немесе жаңа бизнеске айналуды жоспарлап отырған кез келген фирма бұл үшін жеткілікті капиталды қажет етеді. Бұл компанияның топ-менеджерлері алға қарай жүріп, меншікті капиталды алу немесе қарыз капиталын пайдалану мүмкіндігін қарастыру туралы шешімге тап болады. Қарыздық капиталды тарту мақсатында немесе меншікті капиталдың бағалы қағаздары шығарылады; олар қарыздық бағалы қағаздар және эмиссиялық бағалы қағаздар деп аталады. Несиелік бағалы қағаздар да, үлестік бағалы қағаздар да капиталды көтеруге көмектессе де, екеуінде де артықшылықтар мен кемшіліктер бар. Келесі мақалада капиталдың әрбір нысаны егжей-тегжейлі қарастырылады және олардың ұқсастықтары мен айырмашылықтары салыстырылады.
Үлестік бағалы қағаздар дегеніміз не?
Үлестік бағалы қағаздар – бұл фирманың қор биржасында сататын акциялары. Фирма акционерлеріне тиесілі меншікті капиталдың бұл акциялары фирма мен оның активтеріндегі меншікті білдіреді. Алайда бұл меншік уақытша болып табылады және акциялар сатылғаннан кейін басқа инвесторға беріледі. Үлестік бағалы қағаздарды ұстаудың көптеген артықшылықтары бар.
Борыштық бағалы қағаздардан айырмашылығы, пайыздар төленбейді, өйткені меншікті капиталдың иесі де фирманың иесі болып табылады. Меншікті капитал фирма үшін қауіпсіздік буфері ретінде әрекет етуі мүмкін және фирма өзінің қарызын жабу үшін жеткілікті меншікті капиталға ие болуы керек. Дегенмен, акция бағасының ауытқуында айтарлықтай тәуекел бар, өйткені акциялардың құны уақыт өте келе көтерілуі мүмкін және акционер өз акцияларын капиталдың өсімімен (акциялар сатып алынған бағадан жоғары баға) немесе акцияны сатуы мүмкін. бағаның төмендеуі мүмкін, ал акционер капитал шығынына ұшырауы мүмкін.
Борыштық бағалы қағаздар дегеніміз не?
Қарыздық капиталды облигациялар, депозиттік сертификаттар, артықшылықты акциялар, мемлекеттік және муниципалдық облигациялар және т.б. сияқты борыштық бағалы қағаздар арқылы тартуға болады. Қарыздық құжатты қарыз алушы (фирма/үкімет) несие берушіге береді (инвестор) онда пайыздық мөлшерлеме, өтеу күні, борыштық қамтамасыз етуді ұзарту күні, қарыз сомасы және т.б. сияқты қарыз шарттары анықталатын болады. қарыз алу немесе қарыз алушының өтеу тәуекелі. Мемлекеттік облигациялардың әдетте төмен (тәуекелсіз) пайыздық мөлшерлемесі болады, өйткені бұл ел үкіметінің дефолтқа ұшырауы мүмкін емес деген экономикадағы сенім.
Сонымен қатар облигациялар сияқты борыштық бағалы қағаздарға облигация рейтингі деп аталатын рейтинг беріледі, оны Moody's және Fitch және Standard and Poor's сияқты тәуелсіз рейтингтік фирмалар береді, ол қарыз алушының өз міндеттемелерін орындау қабілетін бағалайды.. Бұл рейтингтер AAA (жоғары сапалы инвестициялық дәреже) ден D (әдепкі бойынша облигациялар) аралығында болады. Қарыздық бағалы қағаздардың кемшіліктері компанияның өзінің қарыздық міндеттемелерін орындай алмау қаупі болып табылады және облигациялар пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне сезімтал болғандықтан, облигация құны уақыт өте келе ауытқуы мүмкін. Сонымен қатар, тым көп қарызы бар компания тәуекелге ұшырауы мүмкін, өйткені капитал буфері күтпеген шығындарды жабу үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.
Үлестік және қарыздық бағалы қағаздардың айырмашылығы неде?
Борыштық және үлестік бағалы қағаздар фирмаларға өз операциялары үшін капитал алу мүмкіндігін ұсынады. Дегенмен, бағалы қағаздардың бұл екі нысаны бір-бірінен айтарлықтай ерекшеленеді. Үлестік бағалы қағаздар акционерге бизнесте меншік құқығын ұсынады, ал қарыздық бағалы қағаздар несие ретінде әрекет етеді. Үлестік бағалы қағаздардың «жарамдылық мерзімі» жоқ және оны кез келген уақытта ұстауға немесе сатуға болады, бірақ борыштық бағалы қағаздарда қарыз қаражаты облигация иесіне қайтарылатын өтеу күні болады. Борыштық бағалы қағаздар қарыз иелеріне пайыздық төлемдерді төлейді, ал акционерлер дивидендтер төлейді; дегенмен, кейде дивидендтер төленбеуі мүмкін, ал пайыздық төлемдер міндетті болып табылады.
Қорытынды:
Үлестік бағалы қағаздар мен қарыздық бағалы қағаздар
• Қарыз капиталын облигациялар, депозиттік сертификаттар, артықшылықты акциялар, мемлекеттік және муниципалдық облигациялар және т.б. сияқты борыштық бағалы қағаздар арқылы тартуға болады.
• Борыштық бағалы қағаздардың кемшіліктері компанияның қарыздық міндеттемелерін орындай алмау қаупі болып табылады және облигациялар пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне сезімтал болғандықтан, облигация құны уақыт өте келе ауытқуы мүмкін.
• Үлестік бағалы қағаздар – бұл фирманың қор биржасында сататын акциялары. Фирма акционерлерінің иелігіндегі бұл капитал акциялары фирма мен оның активтеріндегі меншікті білдіреді.
• Борыштық бағалы қағаздардан айырмашылығы, эмиссиялық бағалы қағаздар үшін пайыздық төлемдер жүргізілмейді, өйткені үлесті ұстаушы да фирманың иесі болып табылады.
