Негізгі айырмашылық – активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар мен ипотекалық бағалы қағаздар
Активтермен қамтамасыз етілген және ипотекалық бағалы қағаздар - бұл бағалы қағаздар біріктірілген және инвесторлар тобына сатылатын инвестицияның екі түрі. Екеуінің де құрылымы табиғаты бойынша ұқсас және активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар мен ипотекалық бағалы қағаздар арасындағы негізгі айырмашылық бағалы қағаздар үшін пайдаланылатын қамтамасыз ету түріне (несие алу үшін кепіл) байланысты. Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар әртүрлі несие түрлері, дебиторлық қарыздар және лизинг сияқты бағалы қағаздармен қамтамасыз етіледі, ал ипотекалық бағалы қағаздар ипотекамен қамтамасыз етіледі.
Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар дегеніміз не?
Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (ABS) – жылжымайтын мүлік немесе ипотекалық бағалы қағаздардан басқа несиелер, лизингтер немесе дебиторлық берешек сияқты әртүрлі қаржылық бағалы қағаздармен қамтамасыз етілген облигациялар мен вексельдер. Тұтынушылар қарыз алған кезде, бұл қарыздар қарызды шығарған компанияның, ең алдымен банктің немесе тұтынушылық қаржы компаниясының активтеріне айналады.
Банк немесе қаржы компаниясы (қарыз беруші тарап) жоғарыда аталған активтерді өз кезегінде инвесторларға құрамындағы активтермен қамтамасыз етілген облигацияларды шығаратын трастқа сата алады. Бұл процесс «секьюритилендіру» деп аталады және бұл сенімге активтерді нарыққа шығаруға мүмкіндік береді. Инвесторлар үшін активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар корпоративтік қарызға инвестициялауға балама болып табылады.
Мысалы, егер тұтынушы секьюритилендірілген тұрғын үй несиесін алса, несие төлемдерін сенімгерлік басқарудағы инвесторлар алады, өйткені траст қаржы компаниясына инвестиция салған
Базалық активтердің жалпы түрлері
Үйге арналған несиелер
Қарыз алушы өз үйін кепіл ретінде алған несие.
Жалға алу
Мерзімді жалдау төлемдері үшін бір тарапқа тиесілі мүлікті екінші тарапқа жалға беру келісімі.
Автокредиттер
Көлік сатып алу үшін жеке несие.
Несие картасы бойынша дебиторлық берешек
Борышкерлердің компанияға берешегі бар барлық қарыздарға, реттелмеген транзакцияларға немесе басқа ақшалай міндеттемелерге қолданылатын активті белгілеу.
Студенттік несиелер
Студенттерге жоғары білім беру қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін берілетін несие түрі.
Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар дегеніміз не?
Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (MBS) сондай-ақ ипотекамен қамтамасыз етілген активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың бір түрі болып табылады. Олар сондай-ақ «ипотека арқылы өту» деп аталады. Бұл ипотекалық несиелер пулынан түсетін ақша ағындарына құқықтарды білдіретін борыштық құралдар. MBS-ті брокер арқылы 10 000 АҚШ доллары көлеміндегі ең аз инвестиция шегі бар сатып алуға немесе сатуға болады. Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды үкіметтер мен корпорациялар шығаруы мүмкін. Бағалы қағаздарды шығару процесі активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға ұқсас.
Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың түрлері
Қатысу сертификаттары
Ұстаушыға несиелік активтер пулында жасалған барлық негізгі борыш пен пайыздық төлемдердің пропорционалды үлесіне құқық беру
Камтамасыз етілген ипотекалық міндеттемелер немесе ипотекалық несиелер
Инвесторларды әр түрлі тәуекелдерден қорғау немесе инвесторларды тәуекелге ұшырату үшін әзірленген
1-сурет: Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар әртүрлі тәуекелдер мен кірістерге ие
Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар мен ипотекалық бағалы қағаздардың айырмашылығы неде?
Активпен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар мен ипотекалық бағалы қағаздар |
|
| Активпен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар несиелер, дебиторлық берешек және лизинг сияқты бағалы қағаздармен қамтамасыз етіледі. | Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар ипотекамен қамтамасыз етіледі. |
| Салдары | |
| Активтерге негізделген бағалы қағаздар несиелер, лизингтер және дебиторлық берешек сияқты біріктірілген активтер ауқымын пайдаланады. | Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар ипотекамен қамтамасыз етілген. |
| Даму | |
| Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар ипотекалық бағалы қағаздармен салыстырғанда салыстырмалы түрде жаңа даму болып табылады. | Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар нарығы жақсы қалыптасқан. |
| Уақыт шеңбері | |
| Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың ұзақтығы әдетте қысқарақ және ақша ағындарын болжауға келгенде қиынырақ болады. | Ипотекалық несиемен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың ұзақ мерзімділігіне байланысты тәуекелі азырақ. |
Қорытынды – Активпен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар мен ипотекалық бағалы қағаздар
Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар мен ипотекалық бағалы қағаздар арасындағы айырмашылық негізінен кепіл ретінде пайдаланылатын бағалы қағаздар түрлерінің айырмашылығына байланысты. Активтерге негізделген бағалы қағаздардың ипотекалық бағалы қағаздармен салыстырғанда бірнеше инвестициялық нұсқалары бар; дегенмен, олар инвестициялық шешім қабылдау алдында дұрыс бағалануы тиіс тәуекелдер мен кірістердің әртүрлі дәрежесіне ие.
