Негізгі айырмашылық – қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигация
Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигацияның негізгі айырмашылығы мынада: қамтамасыз етілген облигация - бұл облигация эмитентінің белгілі бір активті кепілге қою арқылы қамтамасыз етілген облигация түрі, ал қамтамасыз етілмеген облигация - бұл облигацияның түрі. қамтамасыз етумен қамтамасыз етілмеген. Облигация - бұл жобалар мен кеңейту мақсатында қаражат алу үшін корпорациялар немесе үкіметтер инвесторларға шығаратын қарыз құралы. Олар пайыздық мөлшерлемемен және өтеу мерзімімен номиналды құны (облигацияның номиналды құны) бойынша шығарылады. Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигациялар көптеген адамдар арасында танымал екі облигация түрі болып табылады.
Камтамасыз етілген облигация дегеніміз не?
Қамтамасыз етілген облигация – бұл облигация эмитентінің кепілге белгілі бір активті кепілге қою арқылы қамтамасыз етілген облигация түрі. Төлем жасалмаған жағдайда, эмитент облигация ұстаушыға активке меншік құқығын беруі керек. Қамтамасыз етілген облигациялар облигациялар шығарылымын қаржыландыру үшін пайдаланылған жобаның нәтижесінде пайда болатын кіріс ағынымен де қамтамасыз етілуі мүмкін. Ипотекалық облигациялар және жабдықтың сенім сертификаттары кең таралған кепілдендірілген облигациялардың екі түрі болып табылады.
Ипотекалық облигация
Ипотекалық облигация – ипотека немесе ипотека пулымен қамтамасыз етілген облигация. Бұл облигациялар, әдетте, мүліктің айтарлықтай көлемін иеленетін компаниялардың жылжымайтын мүлік холдингтерімен қамтамасыз етіледі, мұнда заңды талап облигация ұстаушыға компания төлемдерді жүзеге асыра алмаған жағдайда ипотекалық активті иелену құқығын береді. Ипотекалық облигациялар қамтамасыз етілген облигациялардың ең көп таралған түрлері болып табылады.
Жабдықтың сенімді сертификаты
Жабдықтың сенімді сертификаты оңай тасымалданатын немесе сатылатын актив арқылы қаржыландырылады. Жабдықтың құқығы сенімгерлік ұйымға тиесілі және инвесторлар белгілі бір компанияға қаражат беру құралы ретінде сенім сертификаттарын сатып ала алады. Капитал төлемдері мен пайыздарды компания трастқа төлейді, ол өз кезегінде инвесторларға төлем жасайды. Қарыз төлемдері аяқталғаннан кейін активке меншік құқығы сенімгерлік басқару арқылы компанияға қайтарылады.
Камтамасыз етілмеген облигация дегеніміз не?
Сонымен қатар облигациялар деп те аталады, қамтамасыз етілмеген облигация - кепілзатпен қамтамасыз етілмеген облигация түрі. Компанияның инвесторлардан қаржы алу ниетімен қамтамасыз етілмеген облигацияны шығаруы үшін ол жақсы несиелік беделі бар беделді компания болуы керек. Несие рейтингін тәуелсіз ұйым, әдетте компанияның қаржылық міндеттемелерді орындау қабілетін бағалағаннан кейін несиелік рейтинг агенттігі ұсынады.
Қамтамасыз етілмеген облигацияда облигация эмитенті дефолт жасаса, облигация ұстаушы инвестиция құнын өтей алмайды. Демек, бұл қамтамасыз етудің жоқтығына байланысты қамтамасыз етілген облигациялармен салыстырғанда жоғары тәуекелді құралдар болып табылады және жоғары пайыздық төлемдермен қамтамасыз етіледі. Ұсынылатын пайыздық мөлшерлеме айтарлықтай компанияның немесе мемлекеттік ұйымның қаржылық тұрақтылығы мен сенімділігіне байланысты.
Мемлекеттік қамтамасыз етілмеген облигациялардағы дефолт мүмкіндігі және өзіне тән тәуекел корпоративтік облигациялармен салыстырғанда өте төмен. Үкіметтерге облигацияларды өтеу үшін қосымша қаражат қажет болғанда, ұлғайтылған қаражатқа қол жеткізу үшін салықтар көбейтіледі. Тіпті мемлекеттік орган таратылу туралы мәлімдеген сирек жағдайда да облигациялар әдетте басқа мемлекеттік органдармен жабылады. Екінші жағынан, корпоративтік қамтамасыз етілмеген облигациялардың дефолт тәуекелі жоғары және егер компания таратылатын болса, облигацияларды ұстаушылар акционерлермен есеп айырысу басталғанға дейін инвестициясының кем дегенде бір бөлігін алады.
01-сурет: қамтамасыз етілмеген облигация
Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигацияның айырмашылығы неде?
Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигация |
|
| Қамтамасыз етілген облигация – облигация эмитентінің белгілі бір активті кепілге қоюы арқылы қамтамасыз етілген облигация түрі. | Қамтамасыз етілмеген облигация – кепілге қойылмаған облигация түрі. |
| Пайыз мөлшерлемесі | |
| Қамтамасыз етілген облигацияға қолданылатын пайыздық мөлшерлеме қамтамасыз етілмеген облигацияға қолданылатын мөлшерлемеден төмен. | Қамтамасыз етілмеген облигацияларға тән тәуекелге байланысты жоғары пайыздық мөлшерлемелер қолданылады. |
| Әдепкі тәуекел | |
| Қамтамасыз етілген облигацияның дефолт тәуекелі әдетте төмен, өйткені төлемеу облигация эмитентіне активті жоғалтуға әкеледі. | Мемлекеттік қамтамасыз етілмеген облигацияның дефолт тәуекелі әдетте төмен, сондықтан жақсы несие рейтингі бар корпорация шығарған қамтамасыз етілмеген облигацияның дефолт тәуекелі. |
Қорытынды – Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигация
Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигацияның арасындағы айырмашылық негізінен кепілзаттың қатысуына немесе қатысы жоқтығына байланысты. Олардың сипаттамалары пайыздық мөлшерлемелерге және дефолт мүмкіндігіне байланысты да өзгереді. Қамтамасыз етілген облигация тәуекелдерге төзімділігі төмен инвесторлар үшін қолайлы инвестиция болып табылады. Қамтамасыз етілмеген облигацияның кірісі мен тәуекелі төмен тәуекелді және төмен кірістен жоғары тәуекелді және жоғары табыстылыққа дейін айтарлықтай өзгеруі мүмкін.
Қауіпсіз және қамтамасыз етілмеген облигацияның PDF нұсқасын жүктеп алу
Осы мақаланың PDF нұсқасын жүктеп алып, дәйексөздерге сәйкес офлайн мақсаттарда пайдалануға болады. PDF нұсқасын мына жерден жүктеп алыңыз: Қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигацияның айырмашылығы.
