Негізгі айырмашылық – акциялар мен өзара қорлар
Акциялар мен пайлық қорлардың арасындағы негізгі айырмашылық мынада: акциялар компанияның меншігін білдіретін бірлік болып табылады, ал пайлық қорлар - ұқсас инвестициялық мақсаттарды бөлісетін көптеген инвесторлардан жиналған қаражат пулынан тұратын кәсіби басқарылатын инвестициялар. Акциялар мен инвестициялық қорлар инвестициялық опциялар ретінде жыл сайын орасан өсуді бастан кешірді; 2013 жылы әлемдегі ірі биржалардағы акциялар саудасының жалпы құны 1 триллион доллардан асты және инвестициялық пай қорларының жалпы құны 265 миллион доллардан асады.
Акциялар дегеніміз не?
Акциялар немесе жай акциялар деп те белгілі, акциялар – компанияның меншігін білдіретін бірліктер. Дивидендтер мен капиталдың өсімі (акция бағасының өсуі) инвесторлардың акцияларды сатып алу кезінде алатын пайдасы болып табылады.
Акциялар қор биржасы арқылы сатылады (сатып алынады және сатылады). Бағалы қағазды қор биржасында саудалай алу үшін ол белгілі бір қор биржасында листингтен өтуі керек. Бір акция бірнеше биржада да тіркелуі мүмкін, ол қосарлы листинг деп аталады. Қор биржаларында бастапқы және қайталама нарық ретінде екі нысан бар. Акциялар немесе облигациялар жалпы инвесторлар пулына алғаш рет ұсынылғанда, олар бастапқы нарықта саудаланады, ал кейінгі сауда қайталама нарықта болады.
01-сурет: Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) – әлемдегі ең ірі биржа.
Акциялар екі негізгі санатта қолжетімді: үлестік акциялар және артықшылықты акциялар.
Меншікті акциялар
Акционерлер компанияның дауыс беру құқығына ие. Акционерлерге ғана тән дауыс беру құқығын сақтау оларға қосылу және қосылу және басқарма мүшелерін сайлау сияқты маңызды шешімдерге басқа тараптардың қатысуын болдырмауға мүмкіндік береді. Әрбір акция бірлігі бір дауысқа ие. Дегенмен, кейбір жағдайларда кейбір компаниялар дауыс беруге құқығы жоқ акциялардың бір бөлігін де шығаруы мүмкін.
Үлестік акционерлер де дивидендтерді құбылмалы мөлшерлемемен алады, өйткені дивидендтер артықшылықты акционерлерден кейін төленеді. Компанияның таратылуы жағдайында барлық өтелмеген кредиторлар мен артықшылықты акционерлер акционерлер алдында өтеледі. Осылайша, артықшылықты акциялармен салыстырғанда акциялардың тәуекелі жоғары.
Артықшылықты акциялар
Артықшылықты акциялар жиі гибридті бағалы қағаздар ретінде жіктеледі, өйткені дивидендтер тіркелген немесе өзгермелі мөлшерлеме бойынша төленуі мүмкін. Бұл акциялардың компания мәселелері бойынша дауыс беру құқығы жоқ, бірақ кепілдік берілген мөлшерлеме бойынша дивидендтер алады. Одан әрі тарату жағдайында артықшылықты акционерлер үлестік акционерлерден бұрын өтеледі, сондықтан олардың көтеретін тәуекелі салыстырмалы түрде төмен. Көбінесе артықшылықты акционерлер нақты иелеріне қарағанда компанияға капиталды несие берушілер ретінде қарастырылады. Артықшылықты акциялардың әртүрлі түрлері бар,
Жинақтық артықшылықты акциялар
Артықшылықты акционерлер көбінесе ақшалай дивидендтер алады. Дивиденд бір қаржы жылында төмен пайдаға байланысты төленбесе, дивиденд жинақталады және акционерлерге кейінірек төленеді.
Жинақтық емес артықшылықты акциялар
Артықшылықты акциялардың бұл түрі дивиденд төлемдерін кейінірек талап етуге мүмкіндік бермейді.
Айырбасталатын артықшылықты акциялар
Бұл артықшылықты акциялардың алдын ала келісілген күні қарапайым акциялар санына айырбастау мүмкіндігі бар.
Парасалық қорлар дегеніміз не?
Инвестициялық қорлар – ұқсас инвестициялық мақсаттары ортақ көптеген инвесторлардан жиналған қаражат пулынан тұратын кәсіби басқарылатын инвестициялар. Жиналған қаражат акциялар, облигациялар және ақша нарығының құралдары сияқты бірқатар бағалы қағаздарға инвестицияланады. Инвестициялық қордың инвестициялық портфелі оның проспектінде көрсетілгендей басқарылады (инвесторларға қатысты барлық ақпаратты, соның ішінде инвестициялық мақсаттарды көрсететін құқықтық құжат). Пайлық қорды қордың инвестициялық шешімдерін қабылдайтын қаржылық маман болып табылатын қор менеджері басқарады. Пайлық қорға инвестициялау процесінде комиссиялардың әртүрлі түрлері төленуі керек.
Сатып алу комиссиясы
Бұл инвесторлар акцияларды сатып алу кезінде алдын ала алатын комиссия.
Өту комиссиясы
Инвесторлар акцияларын сатқан кезде, белгілі бір инвестициялық қорларда өтеу комиссиясы алынады.
Орындау ақысы
Орындау ақысы қор оң нәтиже бергенде қор менеджеріне төленеді.
Инвесторлар қарапайым акцияларға ұқсас пайлық қорлардың (сондай-ақ пай қорының акциялары деп аталады) бірліктерін сатып ала алады. Дегенмен, акциялардан айырмашылығы, сауда биржа арқылы жүзеге аспайды және бірліктер тікелей қордан сатып алынады. Акциялар өтеледі және акционер қалаған кез келген уақытта қорға қайта сатылуы мүмкін. Қор акциясының бағасы таза актив құны (NAV) деп аталады. Акциялар сияқты, дивидендтер мен капиталдың өсімін де үлестік қордағы акционерлер алуға болады.
02-сурет: 2004-2013 жылдар аралығындағы пай қорының сату өсімі.
Акциялар мен пайлық қорлардың қандай ұқсастықтары бар?
Акциялар да, инвестициялық қорлар да дивидендтер төлейді және капиталдың өсуіне әкеледі
Акциялар мен пайлық қорлардың айырмашылығы неде?
Акциялар және өзара қорлар |
|
| Акциялар – компанияның меншік құқығын білдіретін бірліктер. | Инвестициялық қорлар – ұқсас инвестициялық мақсаттары бар көптеген инвесторлардан жиналған қаражат пулынан тұратын кәсіби басқарылатын инвестициялар. |
| Мән | |
| Акцияның құны акцияның бағасы болып табылады. | NAV пай қорының құнын білдіреді. |
| Сатып алу | |
| Акцияларды сатып алу және сату биржа арқылы жүзеге асырылады. | Акциялар тікелей қордан сатып алынады және оларды қорға сатуға болады. |
| Орындау ақысы | |
| Қорларда өнімділік ақысы жоқ. | Қолайлы нәтижелерге қол жеткізгені үшін қор басқарушысына пай қорында төленеді. |
Қорытынды – Акциялар және өзара қорлар
Акциялар мен пайлық қорлар арасындағы айырмашылық негізінен әрқайсысының сипатына байланысты. Листингілік ұйымның акцияларын биржа арқылы сатуға болатынымен, пай қоры қор менеджері басқаратын жеке бөлімше болып табылады. Ұқсас инвестициялық мақсаттарды бөлісетін бірқатар инвесторлар инвестициялық қорда бірігеді, ал акцияларды инвестициялау жеке қызмет болып табылады. Дегенмен, екеуінің де жалпы мақсаттары табиғаты жағынан ұқсас, өйткені олар инвестордың байлығын бағалауға ықпал етеді.
Акциялардың және пайлық қорлардың PDF нұсқасын жүктеп алу
Осы мақаланың PDF нұсқасын жүктеп алып, дәйексөздерге сәйкес офлайн мақсаттарда пайдалануға болады. PDF нұсқасын мына жерден жүктеп алыңыз: Акциялар мен өзара қорлар арасындағы айырмашылық.
