Меншікті капитал құны және меншікті капитал кірістілігі
Компаниялар бизнес операцияларын бастау және жүргізу үшін капиталды қажет етеді. Капитал акциялар, облигациялар, несиелер, меншік иесінің жарналары және т.б. шығару сияқты көптеген әдістерді қолдану арқылы алынуы мүмкін. Капитал құны меншікті капиталды (акцияларды шығаруға кеткен шығындар) немесе қарыз капиталын (пайыздық құн) алуға жұмсалған шығындарды білдіреді. Бұл мақалада біздің басты назарымыз меншікті капиталға арналады. Мақалада меншікті капиталдың нені білдіретіні, меншікті капиталдың құны және оның қалай есептелетіні, сондай-ақ меншікті капиталдың кірістілігі және есептеу формуласы түсіндіріледі. Меншікті капитал құны мен меншікті капиталдың кірістілігі арасындағы ұқсастықтар мен айырмашылықтар да талқыланады.
Меншікті капиталдың құны дегеніміз не?
Меншікті капиталдың құны инвесторлар/акционерлер талап ететін кірісті немесе инвестор фирманың акцияларына үлестік инвестиция жасау үшін күтетін өтемақы мөлшерін білдіреді. Меншікті капиталдың құны маңызды өлшем болып табылады және фирмаға қабылданған тәуекел деңгейі үшін инвесторларға қанша табыс төлеу керектігін анықтауға мүмкіндік береді. Меншікті капиталдың құнын сондай-ақ қарыз капиталы сияқты капиталдың басқа түрлерімен салыстыруға болады, бұл кейін фирмаға капиталдың қай түрі ең арзан екенін шешуге мүмкіндік береді.
Меншікті капиталдың құны Es=Rf + βs (R) ретінде есептеледі M-Rf). Бұл теңдеуде Es – бағалы қағаздың күтілетін кірісі, Rf – мемлекеттік бағалы қағаздар төлейтін тәуекелсіз мөлшерлемені білдіреді (бұл қосылады, себебі Тәуекелді инвестициядан түскен табыс әрқашан мемлекеттік тәуекелсіз мөлшерлемеден жоғары болады), βs – нарықтық өзгерістерге сезімталдықты білдіреді, ал RM нарықтық табыстылық мөлшерлемесі, мұндағы (RM-Rf) нарықтық тәуекелдік сыйлықақысын білдіреді.
Меншікті капиталдың табыстылығы дегеніміз не?
Меншікті капиталдың кірістілігі – бұл фирманың меншікті капиталына инвестиция салатын акционерлер мен инвесторлар үшін өте пайдалы формула, себебі бұл олардың меншікті капиталға салған инвестициясынан қаншалықты табыс ала алатынын көруге мүмкіндік береді. Меншікті капиталдың кірістілігі компанияның қаржылық тұрақтылығы мен кірістілігінің жақсы көрсеткіші болып табылады, өйткені ол акционерлердің қаражатын инвестициялау арқылы алынған пайданы өлшейді.
Меншікті капиталдың кірістілігі мына жолмен есептеледі: Меншікті капитал кірісі=Таза кіріс/Акционерлік капитал. Таза табыс – бұл фирманың кірісі, ал акционерлік капитал акционерлердің фирмаға салған капиталын білдіреді.
Меншікті капитал құны және меншікті капитал кірістілігі
Меншікті капиталдың құны және меншікті капиталдың кірістілігі бір-бірімен тығыз байланысты ұғымдар. Екеуінің арасындағы негізгі айырмашылықтардың бірі - бұл бизнес перспективасындағы меншікті капиталдың құны - бұл шығындар, ал компанияның перспективасындағы меншікті капиталдың кірістілігі - табыс. Меншікті капиталдың құны мен меншікті капиталдың кірістілігі арасындағы салыстыру да маңызды түсініктер бере алады; меншікті капиталының кірістілігі капитал құнынан жоғары компания қаржылық тұрақты фирма болып табылады.
Қорытынды:
• Меншікті капиталдың құны инвесторлар/акционерлер талап ететін кірісті немесе инвестор фирманың акцияларына үлесті инвестициялау үшін күтетін өтемақы мөлшерін білдіреді.
• Меншікті капиталдың кірістілігі – бұл фирманың меншікті капиталына инвестиция салатын акционерлер мен инвесторлар үшін өте пайдалы формула, себебі бұл олардың меншікті капиталға салған инвестициясынан қаншалықты табыс ала алатынын көруге мүмкіндік береді.
• Екеуінің арасындағы негізгі айырмашылықтардың бірі – бизнес тұрғысынан меншікті капиталдың құны – бұл шығындар, ал компанияның перспективасы бойынша меншікті капиталдың кірістілігі – табыс.
