Негізгі айырмашылық – артықшылықты бөлу және жеке орналастыру
Артықшылықты орналастыру және жеке орналастыру - бұл жеке және мемлекеттік компаниялар қолдана алатын бағалы қағаздарды шығарудың екі негізгі әдісі. Жеңілдікті бөлу мен жеке орналастырудың негізгі айырмашылығы - олар ұсынылған инвесторлар тобы. Кез келген инвестор артықшылықты орналастыру арқылы ұсынылған акцияларға жазыла алады, өйткені акциялар артықшылықты негізде бөлінеді, ал тек таңдалған акционерлер ғана жеке орналастыру арқылы бағалы қағаздарды сатып алуға құқылы.
Артықшылықты бөлу дегеніміз не?
Бұл компанияның кез келген таңдалған тұлғаға немесе тұлғалар тобына артықшылықты негізде акцияларды немесе басқа бағалы қағаздарды шығаруы. Бұл инвестордың қор биржасынан өзі таңдаған компанияның бағалы қағаздарын сатып алуына ұқсайды.
Артықшылықты орналастыруларға келесі акциялар шығарылымдары арқылы шығарылған акциялар мен бағалы қағаздар кірмейді, өйткені оларға қатысатын тараптар көбінесе шығарылым түріне қарай шешіледі.
Алғашқы қоғамдық ұсыныс (IPO)
IPO – бұл компания өз акцияларын қор биржасында листинг арқылы алғаш рет мемлекеттік инвесторларға ұсынуы. Компания осылайша ұлғайтылған қаржы көлемін тартудың кең мүмкіндіктеріне қол жеткізе алады.
Құқықтар мәселесі
Компания жаңа инвесторлардың орнына қолданыстағы акционерлерге акцияларды шығарған кезде, бұл құқық эмиссиясы деп аталады. Акциялар қолданыстағы акциялар пакетіне қарай бөлінеді және акционерлердің шығарылымға жазылуын ынталандыру үшін акциялар жиі нарықтық бағаға жеңілдетілген бағамен ұсынылады.
Қызметкерлерді бөлісу опциясы схемасы (ESOP)
Бұл жұмыс істеп тұрған қызметкерлерге болашақта белгіленген бағамен акциялардың белгілі бір санын сатып алу мүмкіндігін береді. EPOS мақсаты – қызметкерлердің мақсаттарын компания мақсаттарымен сәйкестендіру арқылы мақсатқа сәйкестікке қол жеткізу.
Қызметкерлер үлесін сатып алу схемасы (ESPP)
ESPP компания акцияларын белгілі бір уақыт ішінде әдетте ұсыныс бағасы деп аталатын белгілі бір бағамен сатып алу опциясын ұсынады. ESPP бағдарламасы ESOP сияқты мақсатқа қызмет етуге арналған.
Бонус акциялар
Бонустық шығарылым (скрипт деп те аталады) қолданыстағы акционерлерге қосымша акциялар шығаруды білдіреді. Бұл ағымдағы акциялар пакетіне пропорционалды түрде жасалады. Акция бағасының төмендеуіне байланысты акциялардың өтімділігі жақсарады.
Sweat акцияларының шығарылымы
Бұл қызметкерлер мен директорлардың компанияға қосқан оң үлесін мойындау мақсатында шығарылған акциялар. Акцияларды шығару арнайы қаулы қабылдау арқылы жүзеге асырылады. Акциялар шығарылғаннан кейін олар 3 жыл мерзімге берілмейді.
Мемлекеттік компаниялардың артықшылықты бөлуі
Жеңілдіктерді жеке компаниялар да, мемлекеттік компаниялар да жасай алатынымен, мемлекеттік компанияларға жоғарырақ ережелер мен ережелер қолданылады. Бұл нұсқауларды Бағалы қағаздар және биржалар кеңесі енгізеді және реттейді. Ашық компанияларда жеңілдіктер берілген жағдайда мыналарға ерекше назар аударылады.
- Шығарылымның бағасы
- Орранттардан туындайтын акциялардың бағасы
- Конверсиядағы акциялардың бағасы
Жеке орналастыру деген не?
Жеке орналастыру компанияның таңдалған инвесторлар тобына бағалы қағаздарды ұсынуын білдіреді. IPO арқылы қаржыландыруды тарту өте қымбат және көп уақытты қажет етеді; мұны жеке орналастыру арқылы болдырмауға болады, осылайша бұл стратегияны көптеген шағын бизнес өкілдері таңдайды. Бұл стратегия компанияға бағалы қағаздарды таңдалған инвесторлар тобына жеке сатуға мүмкіндік береді. Сонымен қатар, құжаттама түрлері мен заңды салдары күрделі емес және оларды үнемді жасауға болады.
Компания бір қаржы жылы ішінде ең көбі 50 инвестор үшін жеке орналастыру ұсынысын жасай алады. Әдетте жеке орналастыру мәселелерімен айналысатын инвесторлар банктер және басқа қаржы институттары сияқты институционалдық инвесторлар (ірі ауқымды инвесторлар) немесе таза құны жоғары жеке тұлғалар болып табылады. Жеке инвестордың жеке орналастыру ұсынысына қатысуы үшін ол Бағалы қағаздар және биржа комиссиясының (SEC) ережелеріне сәйкес аккредиттелген инвестор болуы керек.
Жеке орналастыру ұсыныстарының екі негізгі түрі бар,
- Үлестік жеке орналастыру (жай акциялар бағалы қағаздар ретінде ұсынылады)
- Борыштық жеке орналастыру (облигациялар бағалы қағаздар ретінде ұсынылады)
Артықшылықты бөлу мен жеке орналастырудың айырмашылығы неде?
Артықшылықты бөлу және жеке орналастыру |
|
| Артықшылықты бөлу – компанияның кез келген таңдалған тұлғаға немесе тұлғалар тобына жеңілдік негізінде акцияларды немесе басқа бағалы қағаздарды шығаруы. | Жеке орналастыру компанияның таңдалған инвесторлар тобына бағалы қағаздарды ұсынуын білдіреді. |
| Қауіпсіздік | |
| Бағалы қағаздар компанияның үлесін алғысы келетін кез келген инвесторға ұсынылады. | Бағалы қағаздар компанияның қалауы бойынша таңдалған инвесторлар тобына шығарылады. |
| Басқару | |
| Артықшылықты бөлу 2013 жылғы Компаниялар туралы заңның 62(1) (c) бөлімінің ережелерімен реттеледі | Жеке орналастыру 2013 жылғы Компаниялар туралы заңның 42-бөлімінің ережелерімен реттеледі. |
| Жарғы (AOA) арқылы рұқсат беру | |
| AOA арқылы авторизация қажет | Жарғы арқылы рұқсат қажет емес |
| Уақыт кезеңі | |
| Акциялар қаражат түскен күннен бастап 2 ай ішінде бөлінуі керек. | Бөлу 12 ай ішінде жасалуы керек, содан кейін арнайы қарар қабылданады. Алайда, листингілік компаниялар үшін нақты уақыт кезеңі өте аз. (15 күн) |
