Бір акцияға шаққандағы негізгі пайда және акцияға шаққандағы таратылған пайда | Негізгі EPS және сұйылтылған EPS
Акцияға шаққандағы пайда – бұл компанияның орналастырылған акциялар санына қарай алатын кірісін табу үшін жүргізілетін есеп. Акцияға шаққандағы пайда мен акцияға шаққандағы таратылған пайданы көпшілік «разрядталған» пайданың мағынасын түсіну қиындығына байланысты шатастырады. Акцияға шаққандағы сұйылтылған пайда акцияға шаққандағы негізгі пайдадан басқа мағынаға ие, ол өте нәзік болуы мүмкін. Келесі мақала оқырманға акцияға шаққандағы негізгі пайда және акцияға шаққандағы таратылған пайда нені білдіретінін нақты түсіндіруге және олардың арасындағы айырмашылықты нақты түсіндіруге бағытталған.
Бір акцияға келетін негізгі пайда дегеніміз не?
Бір акцияға шаққандағы негізгі пайда келесідей есептеледі. Негізгі EPS=(Таза кіріс – Артықшылықты дивиденд) / айналымдағы акциялар саны. Акцияға шаққандағы негізгі пайда компанияның орналастырылған акцияларының біріне қол жетімді таза кірістің доллар санын өлшейді. Акцияға шаққандағы негізгі пайда табыстылық өлшемі болып табылады және акцияның шынайы бағасының маңызды анықтаушысы болып саналады. Акцияға шаққандағы негізгі пайда, сондай-ақ баға-пайда арақатынасы сияқты басқа маңызды қаржылық коэффициентті есептеулерде де қолданылады. Айта кету керек, екі компания ұқсас EPS көрсеткіштерін жасай алады, бірақ бір фирма мұны азырақ меншікті капиталды пайдалану арқылы жасай алады, бұл фирманы көбірек акциялар шығаратын және бірдей EPS-ке келетін фирмаға қарағанда тиімдірек етеді.
Бір акцияға шаққандағы таратылған пайда дегеніміз не?
Акцияға шаққандағы таратылған пайда акцияларға опциондарды, айырбасталатын бағалы қағаздарды (облигациялар және акциялар), варранттарды және таратуды тудыруы мүмкін басқа бағалы қағаздарды ескере отырып есептеледі. Сұйылтылған EPS, егер әлеуетті таратылатын бағалы қағаздар жүзеге асырылса, EPS мәнін есептейді. Фирманың акционері үшін EPS-ті азайту қолайлы емес, өйткені бұл таза кірістің өзгеріссіз қалатынын білдіреді, ал айналымдағы акциялар әлдеқайда ұлғаюы мүмкін. Бұл жағдайда EPS көрсеткіші айтарлықтай төмендейді. Мысалы, XYZ фирмасының бүгінде айналымдағы 1000 акциялары болуы мүмкін, бірақ бұл көрсеткіш акцияларды айырбастау нәтижесінде 3000-ға дейін оңай ұлғайтылуы мүмкін. Бұл олардың EPS көрсеткішін 3 есе азайтады, бұл таза кіріс өзгермейтінін ескерсек, айтарлықтай шығын.
Акцияға келетін негізгі пайда мен бір акцияға шаққандағы таратылған пайданың айырмашылығы неде?
Негізгі EPS және сұйылтылған EPS арасындағы негізгі ұқсастық екеуіне де негіз болатын негізгі есептеу болып табылады. Дегенмен, екеуі бір-бірінен айтарлықтай ерекшеленеді, өйткені негізгі EPS тек қазіргі уақытта айналыстағы акцияларды қарастырады және айырбасталатын құралдардан, опциондардан, варранттардан және т.б. болуы мүмкін ықтимал сұйылтуды қарастырмайды. Негізгі EPS әрқашан сұйылтылған EPS-тен жоғары болады, өйткені сұйылтылған EPS есептеулерде көбірек артық үлестерге әкеледі, бірақ негізгі EPS есептеуінде пайдаланылатын бірдей таза табысты пайдаланады. Сұйылтылған EPS-ті есептеу маңызды, өйткені ол барлық ықтимал сұйылту орын алған жағдайда нашар ықтимал сценарийге әкелетін EPS-ті ескереді. Сонымен қатар, инвестор таратудың акция бағасына ықтимал теріс әсеріне байланысты негізгі EPS мен сұйылтылған EPS арасында айтарлықтай айырмашылығы бар акцияларды сатып алуға дайын болмауы мүмкін.
Негізгі EPS пен сұйылтылған EPS арасындағы айырмашылық неде?
• Негізгі EPS және сұйылтылған EPS арасындағы негізгі ұқсастық екеуіне де негіз болатын негізгі есептеу болып табылады.
• Екеуі бір-бірінен айтарлықтай ерекшеленеді, себебі негізгі EPS тек қазіргі уақытта өтелмеген акцияларды қарастырады және сұйылтылған EPS-тен айырмашылығы, айырбасталатын құралдардан, опциондардан, варранттардан және т.б. болуы мүмкін ықтимал сұйылтуды қарастырмайды.
• Негізгі EPS әрқашан сұйылтылған EPS-тен жоғары болады, өйткені есептеулерде сұйылтылған EPS артық акцияларға әкеледі, бірақ негізгі EPS есептеуінде пайдаланылған бірдей таза табысты пайдаланады.
• Акциялар санының азаюы акцияның бағасына ықтимал теріс әсеріне байланысты, инвестор негізгі EPS мен сұйылтылған EPS арасында айтарлықтай айырмашылығы бар акцияларды сатып алуға дайын болмауы мүмкін.
