Ұзақтық пен өзгертілген ұзақтық
Ұзақтық және өзгертілген ұзақтығы - бұл инвестициялар саласында, әсіресе акциялар мен облигациялар саласында жиі кездесетін терминдер. Тиімді инвестор болу үшін екеуінің арасындағы айырмашылықты білу керек. Ұзақтық кез келген қаржының ақша ағынын білдіреді. Бұл кірістілікке немесе инвестициялардың қайтарылуына әсер ететін өте маңызды фактор. Бұл өте көп нәрсе, өйткені бұл төлемдерді алғанға дейін күтілетін уақыт болуы мүмкін және бұл пайыздық бағаның өзгеруі де болуы мүмкін. Бұл шатасуды тудырады, сондықтан бұл мәселені шешу үшін екі термин бар, атап айтқанда Ұзақтық (Маколей ұзақтығы) және өзгертілген ұзақтық.
Маколей ұзақтығы
Маколей Ұзақтығы, 1938 жылы Фредрик Маколей ойлап тапқан, жай ғана Ұзақтық деп те белгілі. Ол өтеулерді алғанға дейінгі орташа өлшенген уақытты білдіреді. Ол тек кірістің белгіленген мөлшерлемесі бар инвестицияларға ғана қолданылады
Өзгертілген ұзақтығы
Өзгертілген ұзақтық – кірістілік бірлігінің өзгеруіне қатысты бағаның (пайыздық) өзгерісін өлшейтін құрал. Оны кірістілік бойынша бағалардың логарифмдік туындысы немесе жай ғана баға сезімталдығы деп те атайды. Бұл инвестицияның тұрақты кірістілігі немесе жоқтығына қарамастан тек кірістілікке байланысты. Ол облигация бағасының соңғы пайыздық мөлшерлемеге сезімталдығын тексеру үшін қолданылады. Ол икемді болғандықтан, өзгертілген ұзақтығы Macaulay ұзақтығына қарағанда танымал.
Әдетте, кірістілік үздіксіз қосылса, екі ұзақтықты да қолданып келетін мәндер бірдей болады. Нәтижелер әлі салыстырмалы болса да, кірістілік кезеңді түрде қосылатын кезде ғана айырмашылықтар пайда болады.
Инвестордың дұрыс әрі тәуекелділігі төмен инвестициялық шешімдер қабылдауы үшін облигацияның да, акцияның да мерзімін есептей алуы орынды.
Қысқаша:
• Ұзақтығы және өзгертілген ұзақтығы - инвесторларға көмектесетін инвестициялық құралдар
• Ұзақтық өтеуге дейінгі орташа өлшенген уақытты өлшейді, ал Өзгертілген ұзақтық кірістілікке қатысты баға пайызының өзгеруіне көбірек назар аударады
• Өзгертілген ұзақтығы икемді болғандықтан, ұзақтыққа қарағанда жиірек пайдаланылады
• Ұзақтық ақша ағынын белгілеуді талап етеді, ал Өзгертілген ұзақтық басқа жағдайларға да қолданылады
