Негізгі айырмашылық – IPO және FPO
Initial Public Offering (IPO) және Follow-on Public Offering (FPO) – кеңінен қолданылатын екі инвестициялық термин. IPO да, FPO да бағалы қағаздарды сатып алу және сату нарығы болып табылатын қор биржасы арқылы жүзеге асырылады. IPO мен FPO арасындағы негізгі айырмашылық мынада, IPO компания өз акцияларын мемлекеттік инвесторларға компанияны қор биржасында листинг арқылы алғаш рет ұсынған кезде пайда болады. Қоғамдық ұсыныс (FPO) бұрыннан бар компания акцияларының келесі шығарылымына жатады.
IPO (алғашқы қоғамдық ұсыныс) дегеніміз не?
Компаниялардың IPO туралы шешім қабылдауының басты себебі инвесторлардың үлкен пулына акцияларды ұсына отырып, одан әрі капиталға қол жеткізу болып табылады. Барлық бизнес жеке немесе отбасылық байлықты және несиелік капитал, іскер періштелер және венчурлық фирмалар сияқты қаржыландыру опцияларын пайдалана отырып, шағын жеке бизнес ретінде басталады. Алайда, аталған әдістер арқылы жинақталатын қаражат көлемі көбінесе шектеулі және бизнестің мақсаты жылдам өсуді көздейтін болса, жеткіліксіз болады. Жоғарыда аталған қаржыландыру опциялары жеткіліксіз болған кезде, бизнес көпшілікке шығу туралы шешім қабылдауы мүмкін, Сонымен қатар, IPO бизнес-періштелер немесе венчурлық капитал фирмалары тартылған кезде шығу стратегиясы ретінде қызмет етеді, өйткені мұндай инвесторлар бизнес сәтті құрылғанша ғана қатысуға мүдделі. Бұл орындалғаннан кейін, іскер періштелер немесе венчурлық капитал фирмалары көбінесе бизнестегі өз үлесін басқа мүдделі тараптарға сатуға тырысады. Кейбір жағдайларда, тіпті компанияның құрылтайшылары шығу стратегиясын қолдануға дайын болуы мүмкін. Осылайша, IPO көптеген мүдделі тараптардың талаптарына негізделуі мүмкін.
IPO-ның артықшылықтары
- Инвесторлардың үлкен пулынан қосымша қаржы тарту мүмкіндігі
- Акциялар үшін жоғары өтімділікке қол жеткізу мүмкіндігі, өйткені олар оңай сатылатын
- Басқа компанияларды сатып алу кезінде бағалы қағаздарды ұсыну мүмкіндігі
- Әлеуетті қызметкерлерге акциялар мен акцияларға опциондар бағдарламаларын ұсыну мүмкіндігі, бұл компанияны жоғары таланттар үшін тартымды етеді
- Қаржы институттарынан несие алу кезіндегі қосымша левередж
- Компанияның акциялары биржада жарияланған кезде пайлық және хедж-қорлардың, маркет-мейкерлердің және институционалдық трейдерлердің назарын аудару
- Көптеген ірі биржалар үшін өтінім беру және тіркеу алымы тегін жарнама түрін қамтиды. Компанияның акциялары олардың акциялары сатылатын биржамен байланыстырылады.
- Листингтік компаниялардың есеп беру және сәйкестік талаптары маңызды болғандықтан, жұртшылық алдындағы сенімділік артады.
IPO-ның кемшіліктері
Компанияны қор биржасындағы листинг – ұзақ және көп уақытты қажет ететін процесс, ол көбінесе шамамен 6 -9 айды алады және келесі қадамдарды орындау керек
IPO-ға қатысты көптеген заңды салдарлар мен елеулі заңды шығындар бар. Листингілік компаниялардың қызметін Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC) тексереді және компания IPO-дан кейін орындалатын бірқатар ережелер мен ережелер мен есеп беру талаптарын орындауға міндетті.
Есеп беру талаптарының негізгі мақсаты акционерлер мен нарықтардың тұрақты түрде хабардар болуын қамтамасыз ету болып табылады. Компания Биржалық актінің 12-бөлімінің тіркеу мәлімдемесін беру арқылы Есеп беру талаптарын орындауға тиіс. Жоғарыда аталған қиындықтарға байланысты Dell, PriceWaterhouseCoopers және Mars сияқты әлемдегі ең табысты компаниялардың кейбірі жеке болып қалады.
FPO (Follow-on Public Offering) дегеніміз не?
Акциялардың шығарылымы компанияның талаптарына байланысты екінші ретті және одан әрі жүзеге асырылуы мүмкін. Олар компаниялар үшін қосымша меншікті капиталды тартудың танымал әдістері болып табылады. FPO екі түрі бар.
Сұйылтқыш FPO
Қаржытатын FPO-да компания салыстырмалы түрде қысқа мерзім ішінде қаражаттың жылдам ағынына мүмкіндік беру үшін қор нарығында айырбасталатын акциялардың санын көбейтуді шешеді. Бұл әдетте арнайы жобаға қосымша қаражат қажет болғанда жасалады. Бақылаудың сұйылтуы сұйылтқыш FPO нәтижесінде болуы мүмкін.
Сұйылтқыш емес FPO
Мұнда акционерлер компанияның қосымша акцияларын шығармай-ақ қор нарығында жеке акцияларды сатады. Осы түрдегі FPO нәтижесінде бақылаудың сұйылтуы болмайды.
IPO мен FPO арасындағы айырмашылық неде?
IPO және FPO |
|
| Алғашқы көпшілікке орналастыру (IPO) компания акцияларды көпшілікке алғаш рет ұсынатын кезде орын алады. | Қоғамдық орналастыру (FPO) – компанияның көпшілікке акцияларды кейіннен шығаруы. |
| Иелік | |
| Компания IPO кезінде жеке меншік болып табылады | FPO-ны жария листингілік компания жасайды |
| Нормативтік талаптар | |
| IPO-да қымбат және уақытты қажет ететін өте қатаң нормативтік талаптар бар. | FPO-лардың IPO-ға қарағанда реттеуі, құны және аз уақытты қажет етеді. |
| Тәуекел профилі | |
| Тәуекел деңгейі жоғары | IPO-мен салыстырғанда салыстырмалы түрде төмен тәуекел |
