Негізгі айырмашылық – транзакция мен аударма тәуекелі
Транзакция және аударма тәуекелдері шетел валютасымен операцияларды жүзеге асыратын компаниялар ұшырайтын валюталық тәуекелдердің екі негізгі түрі болып табылады. Мәміле мен аударма тәуекелі арасындағы негізгі айырмашылық мынада: мәміле тәуекелі келісім-шартқа отыру мен оны реттеу арасындағы уақыт кідірісінен туындайтын айырбас бағамының тәуекелі болып табылады, ал аударма тәуекелі бір валютаның қаржылық нәтижелерін басқа валютаға айырбастау нәтижесінде туындайтын бағамдық тәуекел болып табылады.
Транзакция тәуекелі дегеніміз не?
Транзакциялық тәуекел – бұл келісім-шарт жасау мен оны реттеу арасындағы уақыт кідірісі нәтижесінде пайда болатын валюта бағамының тәуекелі. Валюта бағамдары үздіксіз өзгерістерге ұшырайды және мәміле жасау мен есеп айырысу арасындағы уақыттың ұзаруы екі тарапты есеп айырысу кезінде валюта бағамының қандай болатынын білмей қалады.
Мысалы Ұлыбританиядағы ABV компаниясы коммерциялық ұйым болып табылады және мұнай экспорттаушы АҚШ-тың XNT компаниясынан тағы төрт айдан кейін 600 баррель мұнай сатып алмақшы. Мұнай бағасы үздіксіз құбылмалы болғандықтан, ABV белгісіздікті жою үшін келісім-шарт жасасуға шешім қабылдады. Нәтижесінде екі тарап XNT 600 мұнай баррелін барреліне 170 фунт стерлингке сататын келісім жасайды.
Мұнай баррелінің спот мөлшерлемесі (бүгінгі бағам) £127 құрайды. Тағы төрт айдан кейін мұнай баррелінің бағасы барреліне 170 фунт стерлинг болатын келісімшарт құнынан көп немесе аз болуы мүмкін. Келісімшартты орындау күніндегі басым бағаға қарамастан (төрт айдың соңындағы спот мөлшерлемесі). Келісімшартқа сәйкес XNT бір баррель мұнайды ABV-ге 170 фунт стерлингке сатуы керек.
Төрт айдан кейін спот мөлшерлемесі барреліне £176 болды делік. Келісімшартқа байланысты ABV 600 баррель үшін төлеуге тиіс бағалар арасындағы айырмашылықты, егер келісімшарт болмаған жағдайда сценариймен салыстыруға болады.
Егер келісім-шарт болмаса (£176 600)=£105, 600
Келісімшарт бойынша (£170 600)=£102, 000
Сондықтан, бағалар арасындағы айырмашылық £3, 600
Келісімшартқа байланысты ABV £3,600 пайда тапты.
Ұлыбритания фунты мен АҚШ доллары арасындағы айырбастау бағамы £/$1,25, яғни 1£ $1,25 эквивалентті. Осылайша, XNT үшін ABV төлеуі тиіс төлем $81 600 (£102, 000/1,25).
Бағамдық тәуекелді азайтуға бағытталған келісім-шарттың жоғарыда көрсетілген түрі форвардтық келісім деп аталады; бұл екі тараптың болашақ күні белгілі бір баға бойынша активті сатып алу немесе сату туралы келісімі.
Транзакция тәуекелін азайту үшін қолданылатын құралдар
Форвардтық келісім-шарттарға қоса, транзакция тәуекелін азайту үшін төмендегі құралдарды да қарастыруға болады.
Параметрлер
Опцион белгілі бір күні алдын ала келісілген баға бойынша қаржылық активті сатып алу немесе сату міндеттемесі емес, құқық болып табылады.
Ауыстыру
Своп – екі тарап қаржы құралдарын айырбастау туралы келісімге келетін туынды құрал.
Фьючерстер
Фьючерстер – бұл болашақта белгілі бір күні алдын ала белгіленген баға бойынша белгілі бір тауарды немесе қаржы құралын сатып алу немесе сату туралы келісім.
Аударма тәуекелі дегеніміз не?
Аударма тәуекелі – бір валютаның қаржылық нәтижелерін басқа валютаға айырбастау нәтижесінде туындайтын бағамдық тәуекел. Трансляциялық тәуекелді көптеген елдерде іскерлік операциялары бар және әртүрлі валюталарда транзакциялар жүргізетін компаниялар көтереді. Нәтижелер әртүрлі валютада хабарланса, нәтижелерді салыстыру және бүкіл компания үшін нәтижелерді есептеу қиын болады. Осы себепті әрбір елдегі барлық нәтижелер ортақ валютаға айырбасталады және қаржылық есептерінде көрсетіледі. Бұл ортақ валюта әдетте компанияның бас кеңсесі орналасқан елдегі валюта болып табылады.
Компания аударма тәуекеліне ұшыраған кезде, хабарланған нәтижелер валюта бағамындағы өзгерістерге негізделген нақты нәтижемен салыстырғанда жоғары немесе төмен болуы мүмкін.
Мысалы D компаниясының бас компаниясы АҚШ-та орналасқан А компаниясы болып табылады. D компаниясы Францияда орналасқан және еурода сауда жүргізеді. Жыл соңында шоғырландырылған қаржылық есептілікті жасау үшін D компаниясының нәтижелері А компаниясының нәтижелерімен біріктіріледі; осылайша D компаниясының нәтижелері АҚШ долларына ауыстырылады.
Төмендегі кіріс мәліметтері, сату құны және жалпы пайда D компаниясының 2016 қаржы жылындағы транзакцияларға негізделген.
| €000’ | |
| Сату | 2, 545 |
| Сату құны | (1, 056) |
| Жалпы пайда | 1, 489 |
Айырбастау бағамы $/€0,92 деп есептесек, (бұл бір $ €0,92 тең екенін білдіреді) D компаниясының нәтижелері келесіге түрлендіріледі,
| $000’ | |
| Сатулар (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Сату құны (1, 056 0,92) | (972) |
| Жалпы пайда (1, 489 0,92) | 1, 369 |
1-сурет: валютаны айырбастау аударма қаупіне әкеледі
Валюта конверсиясына байланысты хабарланған нәтижелер нақты нәтижелерден төмен. Бұл нақты қысқарту емес және тек валютаны айырбастауға байланысты.
Транзакция мен аударма тәуекелінің айырмашылығы неде?
Транзакция және аударма тәуекелі |
|
| Транзакциялық тәуекел – бұл келісім-шарт жасау мен оны реттеу арасындағы уақыт кідірісі нәтижесінде пайда болатын валюта бағамының тәуекелі. | Аударма тәуекелі – бір валютаның қаржылық нәтижелерін басқа валютаға айырбастау нәтижесінде туындайтын айырбас бағамының тәуекелі. |
| Нәтижедегі нақты өзгеріс | |
| Транзакция тәуекелінде болашақ нәтижеде нақты өзгеріс бар, өйткені транзакция уақыттың бір нүктесінде жасалып, болашақта есеп айырысады. | Аударма тәуекеліндегі нәтижеде нақты өзгеріс жоқ, өйткені нәтижелердегі көрінетін өзгеріс тек валютаны айырбастауға байланысты. |
| Тәуекелді азайту | |
| Транзакция тәуекелін хеджирлеу келісімін жасау арқылы азайтуға болады. | Аударма қаупін азайту мүмкін емес |
Қорытынды – транзакция және аударма тәуекелі
Транзакция мен аударма тәуекелі арасындағы айырмашылықты олардың пайда болу себептерін түсіну арқылы түсінуге болады. Келісімшарт қазіргі уақытта жасалса, ол болашақта есептелетін болса, нәтижесінде пайда болатын тәуекел мәміле тәуекелі болып табылады. Бір валютаның қаржылық нәтижелерін басқа валютаға айырбастау нәтижесінде туындайтын айырбас бағамының тәуекелі аударма тәуекелі болып табылады. Компанияның валюталық операциялары елеулі өзгерістерге ұшырамауы үшін мұқият басқарылуы керек, өйткені жоғары транзакция және аударма тәуекелдері құбылмалылық белгілері болып табылады.
Транзакцияның PDF нұсқасын жүктеп алу және аударма тәуекелі
Осы мақаланың PDF нұсқасын жүктеп алып, дәйексөздерге сәйкес офлайн мақсаттарда пайдалануға болады. PDF нұсқасын мына жерден жүктеп алыңыз: транзакция мен аударма қаупі арасындағы айырмашылық.
