Негізгі айырмашылық – IRR және ROI
Инвестициялар жасау кезінде ескеру қажет бірқатар факторлар бар, мұнда кірістер маңызды рөл атқарады. Инвестициялар тек инвестиция жасалғаннан кейін ғана емес, капиталды болжам түрінде тағайындағанға дейін олардың қайтарымы бойынша бағалануы керек. IRR (ішкі табыстылық нормасы) және ROI (инвестиция қайтарымы) осы мақсат үшін кеңінен қолданылатын екі өлшем болып табылады. IRR мен ROI арасындағы негізгі айырмашылық мынада: IRR жобаның ағымдағы құны нөлге тең болатын мөлшерлеме болса, ROI инвестициядан түскен табысты инвестицияланған бастапқы соманың пайызы ретінде есептейді.
IRR дегеніміз не
IRR (Ішкі табыстылық нормасы) – жобаның таза ағымдағы құны нөлге тең болатын дисконт мөлшерлемесі. Бұл жобадан күтілетін табыс болжамына тең.
Таза ағымдағы құн (NPV)
NPV – болашақ күндегі құнынан айырмашылығы, бүгінгі (қазіргі) ақша сомасының құны. Басқаша айтқанда, бұл болашақ ақша ағындарының ағымдағы құны.
Мысалы: $100 сомасы 5 жыл ішінде бірдей бағаланбайды, ол $100-ден аз болады. Бұл инфляция нәтижесінде ақшаның нақты құны төмендейтін ақшаның уақытша құнына байланысты.
Жеңілдік ставка
Болашақ ақша ағындарының ағымдағы құны үшін пайдаланылатын дисконт мөлшерлемесі
NPV шешімінің ережесі
- Егер NPV оң болса, бұл жоба акционерлік құнды жасайды дегенді білдіреді; сондықтан оны қабылдаңыз.
- Егер NPV теріс болса, бұл жоба акционер құнын жояды дегенді білдіреді; сондықтан оны қабылдамаңыз.
IRR есептеу үшін NPV нөлге әкелетін дисконт коэффициентін есептеу үшін жобаның ақша ағындарын алу керек. IRR келесі формула арқылы есептеледі.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Жобаны жалғастыру туралы шешім жобадан күтілетін мақсатты IRR мен нақты IRR арасындағы айырмашылыққа байланысты. Мысалы, мақсатты IRR 6% және жасалған IRR 9% болса, компания жобаны қабылдауы керек.
IRR пайдаланудың басты артықшылығы оның пайданың орнына ақша ағындарын пайдалануы болып табылады, бұл нақты бағалауды қамтамасыз етеді, өйткені ақша ағындарына бухгалтерлік есеп әсер етпейді. Дегенмен, жоба бойынша болашақ ақша ағындарын болжау бірқатар болжамдарға байланысты және күтпеген жағдайларға байланысты дәл болжау өте қиын. Осылайша, бұл шектеу инвестициялық құрал ретінде бұл шараның тиімділігін төмендетуі мүмкін.
1-сурет: IRR (ішкі кіріс нормасы) графигі
ROI дегеніміз не
ROI инвестициядан табыс алудың маңызды құралы ретінде жіктелуі мүмкін. Бұл бастапқы инвестицияланған соманың пропорциясы ретінде белгілі бір инвестиция үшін қанша кіріс алынатынын есептеу үшін инвесторлар жиі қолданатын формула. Бұл төменде көрсетілгендей пайызбен есептеледі.
ROI=(Инвестициядан түскен табыс – Инвестиция құны) / Инвестиция құны
Мысалы: Инвестор A 2015 жылы әрқайсысының құны $7 болатын XYZ Ltd компаниясының 50 акцияларын сатып алды. 31.01.2017 күні акциялардың әрқайсысы $11 бағасына сатылып, бір акцияға $5 пайда әкелді. Осылайша, ROI мына түрде есептелуі мүмкін:
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI сонымен қатар әртүрлі инвестициялардан түскен табысты салыстыруға көмектеседі; осылайша, инвестор екі немесе одан да көп опциялардың арасында қайсысына инвестиция салу керектігін таңдай алады.
Компаниялар кірісті алу үшін салынған капиталдың қаншалықты жақсы пайдаланылғанының көрсеткіші ретінде ROI есептейді.
ROI=Пайыз бен салыққа дейінгі кіріс/жұмыс істейтін капитал
IRR мен ROI арасындағы айырмашылық неде?
IRR және ROI |
|
| IRR – таза ағымдағы құн нөлге тең болатын мөлшерлеме. | ROI – инвестицияның бастапқы салынған соманың пайызы ретіндегі кірісі. |
| Қолдану | |
| Бұл болашақ инвестицияның өміршеңдігін анықтау үшін пайдаланылады. | Бұл өткен инвестицияның өміршеңдігін анықтау үшін пайдаланылады. |
| Есептегі элементтер | |
| Бұл ақша ағындарын пайдаланады | Бұл пайданы пайдаланады. |
| Есептеу формуласы | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Пайыз бен салыққа дейінгі кіріс/жұмыс істейтін капитал |
Қорытынды – IRR және ROI
IRR мен ROI арасындағы негізгі айырмашылық олар инвестицияның екі түрі үшін пайдаланылады; IRR болашақ жобаларды және қазірдің өзінде салынған инвестициялардың өміршеңдігін бағалау үшін ROI бағалау. IRR болашақ ақша ағындарын болжауға жататындықтан, оның тиімділігі оларды қаншалықты дәл болжауға болатынына байланысты. ROI, керісінше, мұндай асқынулар жоқ. Дегенмен, ROI инвестицияның уақыт кезеңін есепке алмайды, бұл өте маңызды, өйткені кейбір инвесторлар салыстырмалы түрде жоғары табыс алу үшін ұзақ уақыт күткеннен гөрі, қысқа уақыт ішінде пайда алуды қалайды.
