Негізгі айырмашылық – Сатуға арналған ұсыныс пен Жазылым ұсынысы
Сату ұсынысы және жазылым ұсынысы инвесторларға акцияларды ұсынудың екі негізгі әдісі болып табылады. Екі әдістің құрылымы ұқсас болғанымен, сату ұсынысы мен жазылым ұсынысы арасында негізгі айырмашылық бар. Сату ұсынысында инвесторлар компанияның жаңа акцияларын сатып алуға шақырылады; жазылым туралы ұсыныста, егер ұсыныс сәтті болуы үшін жазылымның ең төменгі деңгейі орындалуы керек (бұл критерий сәйкес келмеген жағдайда, ұсыныс кері қайтарылады).
Сату ұсынысы дегеніміз не?
Бұл қор биржасында өзін шығару тәсілі ретінде халыққа сатуға арналған жаңа акцияларды жарнамалайтын компанияға қатысты. Сатуға арналған ұсыныс бастапқы жария орналастырудан (IPO) ерекшеленеді; IPO бірінші рет көпшілікке шығу критерийлеріне жатады, бірақ сатуға ұсынысты қор биржасының тізімінде тұрған компания жүргізеді. Сатуға арналған ұсынысты өткізудің екі негізгі жолы бар.
Тіркелген баға бойынша сатуға арналған ұсыныс
Мұнда демеуші бағаны ұсынысқа дейін бекітеді. Бұл тіркелген баға әдетте нарық бағасынан жоғары премиуммен белгіленеді.
Тендер арқылы сатуға арналған ұсыныс
Тендер процесі – бұл компанияның акцияларын сатып алу туралы ашық ұсыныс немесе ашық корпорацияның барлық акционерлеріне шақыру. Инвесторлар төлеуге дайын бағаны айтады, бұл «сауда-саттық» процесі деп аталады. Барлық ұсыныстарды алғаннан кейін демеушілер «ереуіл бағасын» белгілейді. Акционерлер сондай-ақ акцияларды сатқысы келетін ең төменгі бағаны (төменгі баға) белгілейді. Осылайша, ереуіл бағасы әрқашан «төменгі бағадан» жоғары болуы керек. Сондай-ақ барлық жарамды өтінімдердің орташа өлшенген бағасы болып табылатын «индикативті баға» жүргізіледі.
Ұсынысқа қатысуға ниет білдірген ықтимал инвестор тартымды ұсыныс жасау үшін акция сатылатын нарықтық бағадан жоғары бағаны ұсынуы керек. Жоғары баға ұсынысын ұсыну көбінесе тиісті компанияның бақылау пакетін сатып алу ниетімен сипатталады.
мысалы Акцияның ағымдағы бағасы акцияға $10 болса, компанияны иемденгісі келетін адам акцияның кемінде 51% сатып алу шартымен акциясына $12 үшін тендерлік ұсыныс жасай алады.
Сатылымға арналған ұсынысты жылжыту шарттары
Сату ұсынысын жылжыту үшін орындалуы керек негізгі шарттар мыналарды қамтиды:
- Сату ұсынысын ілгерілетуге ниетті акционерлер жарғылық капиталдың кем дегенде 10% иеленуі керек
- Акционерлер ұсыныс басталғанға дейін 12 апталық кезеңде компанияның акцияларын сатып алмаған және/немесе сатпаған болуы керек
- Акционерлер ұсыныстан кейінгі 12 апта ішінде компания акцияларын сатып алуға және/немесе сатуға міндеттеме бермеуі керек
Сату акциялары процесі бір сауда күні ішінде аяқталады, сондықтан аз уақыт алады. Сонымен қатар, қажетті құжаттама көлемі IPO сияқты процесспен салыстырғанда әлдеқайда аз; сондықтан ол өте ашық. Сатуға арналған ұсыныста бір сатып алушы жасай алатын ұсыныстар санына ешқандай шектеулер жоқ.
Жазылым деген не?
Жазылым ұсынысы Сатуға арналған ұсынысқа ұқсас, бірақ акцияларға жазылудың ең төменгі деңгейі бар; ең төменгі деңгейге жетпеген жағдайда ұсыныс кері қайтарылады. Сатуға арналған ұсыныс сияқты, жазылу ұсынысы да тіркелген баға бойынша немесе тендер бойынша жасалуы мүмкін. Жазылымды бөлісу мәселелері бойынша ұсыныстың жарамдылық мерзімі бар.
Сату ұсынысы мен жазылым ұсынысының айырмашылығы неде?
Сату ұсынысы және жазылым ұсынысы |
|
| Сату ұсынысы – «Компания өзін қор биржасында шығару тәсілі ретінде халыққа сатуға арналған жаңа акцияларды жарнамалайтын жағдай». | Жазылым ұсынысы сату ұсынысына ұқсас, бірақ акцияларға жазылулардың ең төменгі деңгейі бар; бұл орындалмаса, ұсыныс кері қайтарылады. |
| Талап критерийлері | |
| Инвесторларға компанияның акцияларын сатып алу туралы ұсынысты жарнамалау қажет. | Ұсыныс сәтті болуы үшін ең аз ұсыныс құны немесе акциялар саны орындалуы керек. |
|
Тәуекел |
|
| Сату ұсынысының қауіптілігі аз, себебі ұсыныстың сәтті болуы алдын ала белгіленген ұсыныс деңгейіне жетуге байланысты емес. | Жазылу үшін инвесторлардың жеткілікті санын ала алмау себебінен ұсыныс сәтсіз болса, бұл уақыт пен ресурстарды босқа кетіреді |
Сату ұсынысы және Жазылым ұсынысы барлығына бірдей бола бермейді. Бұл қарапайым акциялармен салыстырғанда тәуекелді және өте құбылмалы, сондықтан қауіпсіздікті сатып алудың бұл түрі тәжірибелі инвесторлар үшін жақсырақ.
