Фьючерстер және Своптар
Туынды құралдар – құны базалық актив құнына немесе индекс құнына тәуелді қаржы құралдары. Туынды құралдар тәуекелдерді басқару, хеджирлеу, алыпсатарлық, портфельді басқару және арбитраж мүмкіндіктерін қамтитын бірқатар мақсаттар үшін пайдаланылады. Осындай жиі талқыланатын екі туынды құрал – своптар және фьючерстер. Своптар мен фьючерстер бір-бірінен айтарлықтай ерекшеленеді және әртүрлі сценарийлерде қолданылады. Келесі мақалада туындының әрбір түрі бойынша нақты түсініктеме берілген және олардың әрқайсысының бір-бірінен қалай ұқсас және айырмашылығы бар екені көрсетілген.
Ауыстыру
Своп – бұл болашақта белгіленген күні ақша ағындарын ауыстыруға келіскен екі тарап арасында жасалған келісім. Инвесторлар әдетте активті жоюсыз активтерді ұстау позицияларын өзгерту үшін своптарды пайдаланады. Мысалы, фирмада тәуекелді акцияларды ұстанатын инвестор тәуекелді акцияларды сатпай-ақ төмен тәуекелді тұрақты кіріс ағынына дивидендтердің кірістерін айырбастай алады. Своптың екі кең таралған түрі бар; валюталық своптар және пайыздық своптар.
Пайыздық своп – бұл екі тарап арасындағы пайыздық мөлшерлеме төлемдерін айырбастауға мүмкіндік беретін келісім. Жалпы пайыздық своп – бұл өзгермелі своп, мұнда белгіленген мөлшерлемемен несие бойынша пайыздық төлемдер өзгермелі мөлшерлемемен несие төлемдеріне айырбасталады. Валюталық своп екі тарап әртүрлі валюталардағы ақша ағындарын айырбастаған кезде орын алады.
Болашақ
Фьючерстік келісімшарт сатып алушыны сатып алуға, ал сатушыға белгілі бір активті алдын ала белгіленген күні жеткізілетін белгілі бір бағамен сатуға міндеттейді. Сатып алынатын және сатылатын активтер физикалық тауарлар немесе қаржылық құралдар болуы мүмкін. Фьючерстік келісім-шарттар биржалық саудаға түсу үшін стандартталған. Дефолт ықтималдығы өте төмен, өйткені фьючерстік келісімшарттар мәміленің екі жағынан да аяқталуына кепілдік беретін клирингтік орталықтан өтеді. Фьючерстік келісімшарттар нарыққа күнделікті негізде белгіленеді, яғни есеп айырысу күн сайын жүзеге асырылады және маржа талаптан төмен түссе, шотты қажетті маржаға қайтару үшін маржа қоңырауы жасалады. Фьючерстік келісімшарттарды физикалық жеткізу арқылы реттеуге болады немесе қолма-қол ақшамен төлеуге болады.
Фьючерстер әдетте тәуекелдерді хеджирлеу және пайда табу мақсатында бағалардың қозғалысын алыпсатарлық үшін пайдаланылады. Ірі компаниялар фьючерстерді бағаның ауытқу қаупінен хеджирлеу үшін пайдаланады, ал трейдерлер пайда табу мақсатында баға қозғалысын алыпсатарлық үшін фьючерстерді пайдаланады.
Ауыстыру және болашақ
Своптар да, фьючерстер де туынды құралдар болып табылады, олар өз құнын бірқатар базалық активтерден алатын қаржы құралдарының ерекше түрлері болып табылады. Фьючерстік келісімшарттар биржалық сауда болып табылады және сондықтан стандартталған келісім-шарттар болып табылады, ал своптар әдетте биржадан тыс (OTC) болады, бұл олардың нақты талаптарға сәйкес жасалуы мүмкін екенін білдіреді. Екеуінің тағы бір маңызды айырмашылығы - фьючерстер маржаны сақтауды талап етеді, маржа талаптан төмен түскен жағдайда трейдер маржа қоңырауларына ұшырауы мүмкін. Своптардың артықшылығы - маржа қоңырауларының болмауы.
Қорытынды:
Своп пен болашақтың айырмашылығы
• Своптар да, фьючерстер де туынды құралдар болып табылады, олар өз құнын бірқатар базалық активтерден алатын қаржы құралдарының ерекше түрлері болып табылады.
• Своп – бұл болашақта белгіленген күні ақша ағындарын айырбастауға келіскен екі тарап арасындағы келісім.
• Фьючерстік келісім-шарт сатып алушыны сатып алуға, ал сатушыға белгілі бір активті алдын ала белгіленген күні жеткізілетін белгілі бір бағамен сатуға міндеттейді.
• Фьючерстік келісім-шарт биржалық сауда болып табылады және сондықтан стандартталған келісімшарттар болып табылады, ал своптар әдетте биржадан тыс (OTC); оларды арнайы талаптарға сай жасауға болады.
• Фьючерстер маржаның сақталуын талап етеді, маржа талаптан төмен түскен жағдайда трейдер маржа шақыруларына ұшырауы мүмкін, ал своптарда маржа шақырулары жоқ.
